Jún môže byť rekordným – 26.6.2019

79

26.6.2019, investičné spravodajstvo

Americké akcie majú podľa prezidenta Spojených štátov namierené k jednému z najlepších výkonnostných mesiacov v histórii. Pochopiteľne sa za tento úspech @realDonaldTrump stihol aj sám sebe poďakovať „Stock Market is heading for one of the best months (June) in the history of our Country. Thank you Mr. President!“

Odhliadnuc od politického podtónu, S&P 500 so súčasným 4% medzimesačným rastom má skutočne našliapnuté k najsilnejšej mesačnej výkonnosti od roku 1955, Dow Jones s 4,8% rastom dokonca od roku 1938. Avšak miešanie sa fiškálnej politiky do tej monetárnej začína trh citeľne znervózňovať. Utorňajší prejav šéfa FEDu (J. Powell), v ktorom okrem iného hovoril o otvorenom útoku prezidenta Spojených štátov na nezávislosť centrálnej banky.

Svojim komentárom ďalej zneistil trhové očakávania z trojnásobného znižovania sadzieb do konca roka tvrdením, že napriek veľkej neistote plynúcej z medzinárodného obchodu a obavám o stav globálnej ekonomiky (narážka na sino-americké spory), predstavitelia FEDu nevedia ako dlho tento stav môže ešte pretrvávať.

Naznačil, že FED vo svojom konaní nesmie reagovať unáhlene a poddávať svoje rozhodnutia trhovým  očakávaniam a ani tým politickým. K tomuto prejavu sa o pár hodín pridal disident z voliaceho klubu členov FOMC, J. Bullard. Ten ako jediný člen volil za zníženie sadzieb o -0,25% už na poslednom zasadaní.

Svojím komentárom pre Bloomberg TV však holubičí tábor vetou „Myslím si, že zníženie o 50 bázických bodov by bolo prehnané“ nepotešil. Trhom oceňované pravdepodobnosti znižovania sadzieb o 75 bázických bodov do konca roka mierne poklesli. Zo 70% na súčasných 65%.

Akcie na tieto zmeny reagovali v posledných 24 hodinách poklesom, nulujúc ich predchádzajúce týždenné zisky. Na tieto zmeny však reagovalo i zlato, ktoré poklesom pravdepodobností stratilo -1% zo svojich šesť ročných maxím. K nim ich vytlačil mix faktorov. Jedným z nich je citeľný pokles amerického dolára, zvyšujúc tak cenu aktív ním oceňovaných.

Tým zásadným, ktorý tlačí americký dolár do strát a zlato do ziskov sú však nové očakávania z globálneho menového uvoľňovania. A všetko čo bude naznačovať opak zlatu jednoducho neprospeje.S trochou sarkazmu však možno konštatovať, že pokles na akciách a zlate vyvolaný komentármi predstaviteľov monetárnych a fiškálnych politík, je na rozdiel od toho vyvolaného reálnym stavom ekonomiky, stále „kontrolovateľným“.

Posledné čísla z Nemecka (GFI, IFO) poukazujú na pokračujúci pokles spotrebiteľských a podnikateľských očakávaní. Niektoré horšie mäkké dáta z USA naznačujú, že i v USA môže prísť k nežiadúcim zmenám. Výrobné prieskumy ale i včerajší pokles predaja nových domov v USA sú prvými lastovičkami. Tie nemusia samozrejme nič vážne pre budúcnosť ekonomiky Spojených štátov znamenať, no vyžadujú od autorít pozornosť. A to aj od D. Trumpa, chystajúceho sa na piatkový summit G-20.

Nebude však pre nás prekvapením, ak si pozornosť tohto zasadania nezíska iba očakávaná sino-americká výmena, ale i situácia v perzskom, predovšetkým však v ománskom, zálive. Eskalácia napätia na tomto pre ropu dôležitom prepravnom uzle (viac ako štvrtina celosvetového obchodu s ropou prepláva týmto zálivom) dostala cenu ropy neobvykle vysoko.

K 58,8 U/B, stále však na 7 U/b od svojich aprílových maxím. Uchopenie tejto témy ako jednej z nosných agiend summitu je pre Rusko i Saudskú Arábiu isto dôležité. V neposlednom rade totiž dopomáha udržať ceny čierneho zlata, bez ohľadu na výhľad stavu globálneho dopyty, tam kde potrebujú. Aby D. Trump udržal svoj predvolebný totem úspešného prezidentovania (akciový trh) naďalej v rekordnej výkonnosti, musí o záverečný odkaz zo summitu predsa len zabojovať.

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker

Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.

Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce STOXX50 (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom.