Dohoda nemusí stačiť

68

23.11.2019, investičný týždenník

Akcie pól percentnými stratami ukončili svoju šesťtýždňovú rastovú ságu. Vystrašili ich správy agentúry Reuters, odvolávajúce sa na anonymný zdroj z Bieleho Domu, o možných ďalších prieťahoch v dosiahnutiu dohody „prvej fázy“ medzi Spojenými štátmi a Čínou.

Peking totiž tlačí na rozsiahlejšie ústupky z dovozných cieľ, za čo Washington kontruje dodatočnými požiadavkami. Odhadovaný termín podpisu je tak stále neistým. Jednaniam priťažuje i situácia v Hongkongu, pre ktorú snemovňa reprezentantov Spojených štátov vydala dva zákony na podporu protestujúcich v Hongkongu. Tie čakajú už len na D. Trumpa, ktorého Čína vyzýva k ich nepodpísaniu.

Situáciu sa nakoniec podarilo obom stranám upokojiť až v závere uplynulého týždňa, keď čínske ministerstvo obchodu avizovalo svoju ochotu dosiahnuť dohodu a oficiálne pozvalo hlavných amerických vyjednávačov k osobnému stretnutiu v Pekingu ešte pred dňom vďakyvzdania, zatiaľ čo D.Trump naznačil, že dohoda je predsa len blízko.

Európa

Silnejšie straty z tohto vývoja zaznamenali predovšetkým čínske a následne i európske akcie. Nemeckej ekonomike sa síce podarilo tesne vyhnúť recesii, no odraz k silnejšiemu rastu očakávať rozhodne netreba. Naznačila to vo svojej správe i nemecká Bundesbank, ktorá pre štvrtý kvartál očakáva stagnáciu nemeckej ekonomiky.

Pod silnejšie straty európskych akcií sa podpísali predovšetkým čísla zo sektora službe vo Veľkej Británii (služby tvoria 80% UK ekonomiky). Tie totiž  (IHS Markit) skončili s 48,6 bodmi za október v kontrakčnom pásme.

Globálne výzvy

Globálna ekonomika rastie, podľa posledných odhadov OECD, najpomalším tempom od finančnej krízy v roku 2008. Podľa OECD však toho dôvodom nie je len zmena multilaterálneho poriadku ale znepokojujúco predovšetkým neschopnosť vlád vyrovnať sa s globálnymi výzvami. Takými sú klimatické zmeny a digitalizácia ekonomík.

„Bolo by politickou chybou považovať tieto zmeny za dočasné faktory, ktoré je možné riešiť v rámci menovej alebo fiškálnej politiky: sú štrukturálne,“ napísala v citovanej správe hlavná ekonómka OECD Laurence Boone. Bez ich jasného politického riešenia bude „neistota rásť a ekonomika výkonnosťou naďalej klesať“.

Očakávaná dohoda tak iste ponechá trhu dostatočnú oporu k ďalšiemu rastu pre najbližšie týždne. Obávame sa však, že rok 2020 prinesie na finančný trh podstatne ťažšiu výzvu než D. Trumpa.

Výkonnosť akciových indexov, zdroj: tradingeconomics.com
CFD symbol t/t 12m
NASDAQ 100 IBUST100 -0,58% 26,56%
S&P 500 IBUS500 -0,33% 18,04%
DJI IBUS30 -0,51% 14,60%
STOXX 50 IBEU50 -0,58% 17,63%
DAX IBDE30 -0,62% 17,58%
FTSE 100 IBGB100 0,35% 5,40%
IBEX 35 IBES35 -0,13% 3,73%

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker

Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.

Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce STOXX50 (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom.