Dlhopisy prekonávajú akcie

0
98

22.2.2020, investičný týždenník

Apple avizuje nižší predaj a americký prieskum výrobných manažérov (PMI) prepadol vo februári do kontrakčného pásma. Po prvý krát od roku 2013. Hlavným dôvodom majú byť výpadky spôsobené koronavírusom. Séria negatívnych správ sa pre najbližšie obdobie týmto iste nekončí.

Tieto udalosti dostali americké i európske akcie v tomto týždni do percentných strát. A to i napriek prekvapivo lepším číslam PMI z Nemecka, ktoré napriek stále kontrakčným hodnotám prekvapili rastom nad očakávania.

Z akcií si v tomto týždni polepšili paradoxne tie čínske, ktoré k silnému rastu podporil prísľub nových stimulov a zníženie úrokových sadzieb čínskou centrálnou bankou. Povzbudili i správy o skoršom otvorení fabrík v niektorých provinciách. Samozrejme okrem epicentra, Wuanu.

Zdroj: TRIM Broker – FactSheets podkladových indexov MSCI ACWI v EUR, UPOZORNENIE: Minulé výsledky nie sú garanciou tých budúcich.
k 21.2.2020 (v EUR) YTD 2019
Large Veľké spoločnosti 5,3% 29,7%
Mid Stredné spoločnosti 3,8% 29,7%
Small Malé spoločnosti 2,7% 28,1%
USA 7,6% 34,0%
Europe 2,8% 26,9%
China 3,9% 25,7%
Japan -1,1% 22,3%

Napriek tohto týždňovému poklesu zotrvávajú hlavné akciové trhy v tomto roku v raste. Okrem Japonska. Pokles japonského akciového trhu naštartovali výrazne slabšie výsledky HDP za 4Q, poukazujúce na -6,3% pokles, oproti -3,2% očakávaniam.

Zaujímavé sú však dôvody tejto kontrakcie. Na jednej strane to bol super tajfún, pripisovaný klimatickým zmenám, na strane druhej zvýšenie spotrebných daní. Tiež pripisovaných výsledku ľudskej „činnosti“.

Zdroj: TRIM Broker – FactSheets podkladových indexov MSCI v EUR, UPOZORNENIE: Minulé výsledky nie sú garanciou tých budúcich.
k 21.2.2020 (v EUR) YTD 2019
World Svet, rozvinutý 5,6% 30,8%
ACWI Svet (all) 5,0% 29,6%
Emerging markets Svet, rozvíjajúci sa 0,7% 21,1%
World ESG (universal) Svet, rozvinutý 6,2% 31,3%
ACWI ESG (universal) Svet (all) 5,6% 29,7%
Emerging markets ESG (uni.) Svet, rozvíjajúci sa 0,6% 24,6%
k 21.2.2020 (v USD) YTD 2019
Technology Technologický 6,7% 42,0%
Industrials Priemyselný 0,2% 27,0%
Cons. Discretionary Spotreba – cyklická 2,0% 28,0%
Financials Finančný -1,0% 24,0%
Health Care Zdravot. Služieb 2,3% 23,3%
Consumer Staples Spotreba necyklická – def. 0,8% 22,4%
Basic Materials Základné materiály -3,8% 20,7%
Utilities Utlity 7,4% 22,0%
Energy Energetický -9,0% 13,8%

Napriek týmto udalostiam si globálne akcie v tomto roku držia i naďalej slušnú, viac než 5% výkonnosť.. Naďalej dominujú rozvinuté trhy a akcie firiem s najväčšou trhovou kapitalizáciou. V prostredí návratu rizika na finančnom trhu ich však prekonáva zlato i kreditne kvalitné dlhopisy.

Predovšetkým americké štátne dlhopisy s dlhšou dobou splatnosti. Dopyt po nich vyhnal ETF fondy kopírujúce index ICE US Treasury 20+ k 8% rastu v tomto roku (v dolárovom vyjadrení). Tie tak  výkonnostne prekonávajú nielen výkonnosť akcií technologického sektora, ale i výkonnosť dlhopisov ostatných. Korporátnych.

Ak preto nakupujeme dlhopisy do portfólia z dôvodu jeho ochrany pred nepriaznivými udalosťami, treba investovať do kvality, nie do odpadu. Všetko podstatné o dlhopisoch sa dozviete v našom Sprievodcovi investovaním do dlhopisov.

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker

Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.

Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce STOXX50 (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom.